盛妻凌人-第227部分

快捷操作: 按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页 按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页 按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部! 如果本书没有阅读完，想下次继续接着阅读，可使用上方 "收藏到我的浏览器" 功能 和 "加入书签" 功能！



　　　　“我觉得你说的那个加上再加上的模式还不错。”向雪想了想说，“一来可以保证我们的控制权，二来又可以留住人才。高管们最希望的激励模式，还是期权。”

　　　　“如果能够给予他们一定的参与权，那就更好了。”卫哲东提醒，“bya哪怕普通的员工，都可以算得上是行业的精英。”

　　　　“我知道了。”向雪点头，又好奇地问，“对了，我看兴裕的报表数字并不很乐观啊，为什么你会对兴裕下这么大的重注？”

　　　　“你研究过兴裕的报表了？”

　　　　“嗯。”向雪笑了笑，“面对投资部的两个经理伸手要钱的作派，我总要就不断收购兴裕的股票给个令人信服的说法。谁知道一研究，发现……兴裕半年度报表就出现了亏损，资产、财务和业务质量都算不上好。如果从技术层面分析的话，一般不会选择投资这类公司吧？你是不是……有内幕消息？”

　　　　卫哲东诧异：“居然不用我提醒，就想到了关键点？雪儿，看来你长进得很快啊！”

第三百六十章　征服你的本钱（）　
向雪没好气地说：“我倒是没有什么长进，只不过一向觉得你卫某人，是绝对不会做亏本生意的。既然你花大血本收购兴裕，那就绝对有吸引你的本钱。”

　　　　卫哲东忍不住失笑：“我把这句话作为一种赞美，对我眼光的赞美。其实这也是反收购中的一种常用策略，被称为焦土战术。”

　　　　“焦土？”向雪好奇地问，“从字面上理解的话，大概是把自家的东西统统带走，一点都不留给敌对势力。”

　　　　“反收购焦土战术，是指目标公司在遇到收购袭击而无力反击的时候，通过资产重组，对公司资产、财务、业务进行调整和再组合，降低公司对投资人的吸引力。五月份的时候，兴裕就进行了配股，然后大幅度计提坏账损失，所以半年度报表就形成了亏损。”

　　　　“然后在年报的时候再把坏账准备冲回？但是上市公司的半年度报表不是要经过会计师事务所审计的吗？”向雪不解了。

　　　　“这种资产减值损失的计提当然并非完全没有依据，兴裕的坏账准备计提政策，是根据账龄来分的，这里面有很大的操作余地。还有存货跌价准备、固定资产减值损失、长期投资减值损失也是一样。”

　　　　向雪若有所思地点头：“应收款的账龄分析确实比较复杂，重点是半年度审计一般不会像年度审计那么全面具体。”

　　　　“这是最容易操控利润的一种手段，近年来被运用得很多。不过随着会计师事务所对这一块越来越重视，操作的余地虽然还存在着，不过会越来越难。当然，除了这种财务手段，还有另外的手段，比较常用的是售卖冠珠和虚胖战术。”

　　　　“什么叫售卖冠珠和虚胖战术……这个完全不懂。”向雪赧然，再度觉得自己对于经济学的术语简直是太孤陋寡闻了。要学习的东西实在是太多了，时间完全不够用啊！因此，所谓的享受生活，哪有时间去“享受”？

　　　　“冠珠是一种称谓，出现在并购业务中。人们习惯性地把一个公司里富于吸引力和具有收购价值的部分，称为‘冠珠’。”

　　　　向雪沉思着问：“它可能是公司里盈利输送能力比较强的子公司？或者可能是不具有独立法人资格的分公司？”

　　　　“还可能是某个部门或是某项资产、一项营业许可或是某项业务、专利权、技术秘密，甚至是关键人才，一般来说，更可能会是这些项目的组合。”

　　　　“冠珠……唔，这个名字真是形象。”向雪了解地点了点头，“冠珠就是收购者并购的真正用意，把冠珠出售，就可以消除收购的诱因，从而达到反收购的目的了吧？”

　　　　卫哲东一脸的欣然：“孺子可教，就是这个意思。也可能不用出售，用于抵押或质押，有时候也足以让收购者打退堂鼓了。”

　　　　“哦。”

　　　　“给你举个典型的案例，威梯克公司收购波罗斯威克公司的时候，当时收购股份的标的是49，波罗斯威克公司就把其中一家子公司卖给了美国家庭用品公司，售价425亿英磅，迫使威梯克打消了收购的企图。”

　　　　“计提资产减值准备也就算了，那个卖出子公司的战术，怎么听起来像是两败俱伤呢？”

　　　　“某种程度上说，焦土战术就是一种两败俱伤的战术。”卫哲东失笑，“你的总结很到位。”

　　　　“那‘虚胖战术’呢？听起来好像和售卖冠珠恰恰相反，不会是把一堆垃圾业务并入到公司里来吧？”向雪好笑地问。

　　　　“你的理解完全没错。”卫哲东翘起了大拇指，“收购公司选择目标的时候，那些财务状况好、资产质量高、业务结构合理的公司当然是首选。目标公司可能会购置大量资产，这些资产大多与经营无关，或者盈利能力较差，给公司增加了沉重的包袱，资产质量因此明显下降。或者大量增加公司的负债，财务状况恶化，经营风险加大。”

　　　　向雪叹为观止：“果然是道高一尺魔高一丈，面对收购行为，被并购方居然能想出这种给自己添麻烦的办法，也真是……”

　　　　“伤敌一万自损八千？”卫哲东接口。

　　　　“对啊，就差不多这个意思了。”向雪点头如仪，“看起来，还是计提资产减值准备的做法不会伤筋动骨，只是报表的数据忽然好看忽然不好看而已，对资产质量其实也没什么太大的影响。”

　　　　“这种手段用得多了，大家都心知肚明。要不然，兴裕这种拿出亏损报表来的企业，为什么还引来了这么多的收购者呢？”

　　　　“嗯，有道理，如果不知道兴裕的真实情况，谁会出这么高的价钱收购一间破公司呢？”向雪连连点头，“所以，哪怕超过45元的价格，也可以收购？”

　　　　“我接受的法人股，可就是这个价儿。”卫哲东透了底。

　　　　“好，我心里有数了。”向雪笑嘻嘻地说，“反正不管什么价都吃下来。”

　　　　“也不用这么不计血本。”卫哲东苦笑，“超过45元的价格，还是需要再掂量掂量的。如果我能够把持董事会，把兴裕并入东雪，别说45元，就是5元也绝对不亏。但如果最终拿不到控制权，45元这个价格就已经足够了。”

　　　　向雪诧异：“你不是说只要能够拿到三个席位，以后就有办法逐步取得董事会的实际控制权么？”

　　　　“话是这么说，可不怕一万，就怕万一。作为并购方，我们当然要把所有的可能都考虑进去，对不对？”

　　　　“我觉得没问题的。”向雪很乐观地说。

　　　　“好，冲着你的这份信心，我也得把兴裕收入东雪的版图。”卫哲东豪气干云地说。

　　　　“因为我看到的k线图，不用太久……唔，从时间推算，应该是年度股东大会以后的样子吧？股价会大幅上涨，接连有好几个涨停板的趋势。”向雪笑着眨了眨眼睛说。

　　　　卫哲东恍然：“原来你有自己的底气啊，我还以为我用人格魅力征服了你呢！”

　　　　这个理由好像也很充分，不过向雪是不会承认的。

　　　　“还好，除了人格，我还有能够征服你的本钱……”卫哲东忽然轻笑着，弯腰把她抱了起来，“现在，去检验我的本钱吧！”

第三百六十一章　就是太闲了（）　
周末，卫哲东和向雪还是分别去了公司，初创期的东雪和boya都是千头万绪。好在两家公司的员工都普遍呈现年轻化态势，所以对加班并不反感。在这种热火朝天的氛围中，作为ceo，不加班好像也实在说不过去。

　　　　卫哲东很准时地把向雪接了回去，卫老爷子对汪涵宇的登门十分重视，作为晚辈的两人也得作出积极的姿态。

　　　　“我看爷爷最近实在是闲着了，其实六叔和汪女士两个人的事，要他这个当叔叔的瞎掺和什么呢？”卫哲东的公文包里装满了资料，可见今天的公事还没有处理完。

　　　　“本来就闲着呀，还是被你赶到疗养院的呢！”向雪吃吃地笑。

　　　　“那是为了躲开年前那段动荡，谁有家不呆喜欢呆在疗养院？今年总算风平浪静，不用躲出去了。看来，我还是得给爷爷找点事做，不然都抢起居委大妈的事儿来了……”卫哲东调侃着。

　　　　“爷爷还是卫氏的董事长吧？”向雪问。

　　　　“是啊，不过六叔就任ceo，爷爷也是很信任的。当时我就任的时候就几乎不插手，现在也一样。”

　　　　“哦。”向雪恍然，“难怪爷爷热心于当红娘了呢！”

　　　　“不是热衷于当红娘，而是急于让六叔成个家。要不然，难道让他孤家寡人一辈子吗？要是没人催着逼着，六叔恐怕就是这么打算的。”卫哲东叹息。

　　　　向雪没有发表意见，毕竟每一个选择都是极其私人的，除非像她这样莫名其妙就成了已婚妇女。

　　　　不过，除了那一纸婚书，其实她的生活并没有什么改变。从某个意义上说，卫哲东似乎只是把她从法律上提前订了下来。或许，如果没有这个前提，她的感情归宿未必就这样顺理成章锁定卫哲东？

　　　　向雪自嘲地摇了摇头，哪怕她心有所属，和这个男人相处久了，也会被彻底洗脑吧？看着身畔握着方向盘的男人，那张俊得几乎不像真人的侧脸，向雪忍不住微微地笑了。

　　　　“你家男人的颜值不错吧？其实你不用偷偷摸摸地看。”卫哲东虽然看着路面，不过缓慢的车龙，让他根本不必分出几缕精神掌控方向盘。

　　　　向雪脸红，把头偏向窗外：“谁偷偷摸摸地看你了？别王婆卖瓜，自卖自夸了好不好？”

　　　　卫哲东得意：“那也需要瓜好，我才能夸得起来吧？”

　　　　“你可真是……当年要是你守着紫禁城，就算八国联军兵临城下，皇帝也不用匆匆地出逃呀！”

　　　　“不错啊，现在拐着弯儿骂人的本事见长了，骂我的脸皮厚到可以守城是吧？那我也拉上你，咱俩可是同命的鸳鸯。”

　　　　“谁