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重生之投资之王-第442部分
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莫瑞兹松了口气，果然是估值，那就好谈了，“刚刚我说了，估值问题可以放在后面再聊。红杉只是根据matrix公开的营业信息做出的估值测算，真正进入谈判后，根据审计报告大家可以坐下来重新确定估值。不过，25亿美元的估值已经是35倍左右的市盈率，我觉得是合理的。”
张晨呵呵一笑：“公开的信息？呵呵，matrix应该没公开这么多信息吧，红杉做的工作真的很扎实，值得学习。不过，迈克尔，你们在报告中用的市盈率数据是滚动市盈率吧？按照12个月滚动的市盈率计算，的确有35倍的pe，不过如果按照浮动市盈率计算的话，35倍市盈至少应当估值到52亿美元吧？”
谁都知道，单纯从市盈率指标来说，市盈率越低，证明企业的价值越被低估，就越有投资价值。
滚动市盈率和浮动市盈率是两种计算市盈率的标准，通俗来说，滚动市盈率计算的是12个月滚动市盈率的平均值，而浮动市盈率则按照当月或当年业绩进行计算。
相对比起浮动市盈率，滚动市盈率更能体现一个公司的稳定价值是多少，因此在很多需要精确计算市盈率的场合下，往往都会选择滚动市盈率来进行估值。
但对于处在高速增长阶段的matrix来说，x成立前半年，一分钱收入都没有，后四个月收入又是呈几何数上升，若使用滚动市盈率，估值比浮动市盈率下降了一半不止。
这也是为什么同样是35倍的市盈，莫瑞兹说matrix值25亿，而张晨却说值52亿的原因。
莫瑞兹微微皱眉：“zack，采用滚动市盈率进行估值，是行业的约定俗成，你也投了不少项目，总不会不知道吧？”
张晨挥了挥手：“这不是什么约定俗成，无论雅虎还是网景，直到现在还在赔钱，如果计算市盈，几百倍都有可能。迈克尔，对这一点，没什么好说的。其实你明白，ibook推出后，matrix产品线会得到进一步丰富，到时候，浮动市盈率对matrix来说都未必是公平的。”
莫瑞兹心里早有准备，点头道：“好，这一条先搁置，有了合作意向后，大家可以坐在一起谈。其余两点是什么？”
张晨摆摆手：“稍等，我再强调一遍，这是我的底线，不能突破，你们可以在市盈率数据上讨价还价，但必须采用浮动市盈率计算方式。如果你们不同意这一点，我们没有必要继续往下谈了。大家的时间都非常宝贵，还是不要浪费为好。”
莫瑞兹无奈：“好吧，我会尽快给你答复。你剩下两条疑虑是什么？”
张晨点头道：“第二，董事席位只有两个。”
莫瑞兹眉头紧皱：“不行，zack，无论按照25亿估值还是按照50亿估值，20％的股权都不是小钱。出钱最少的黑石和benchmark也至少会出2500万美元。高盛和红杉又是这次融资的主力，施瓦茨曼对matrix的运营帮助非常重要。少任何一个人，都不行。”
张晨摇头道：“我不同意高盛派人进入董事会，高盛太喜欢插手运营，摩根斯坦利和美林同样可以接受高盛的条件，而且不要求加入董事会，放弃投票权。”
第615章 科氏工业（第二更）（）
莫瑞兹并没有显得为难，毕竟现在连初次谈判都说不上，只是两人意向性的沟通，回旋余地很大。这时候和张晨面对面的刚并不是什么好选择，还是把张晨的条件全部听完再做打算为好。
于是莫瑞兹点点头，“OK，这一条我也记下了，会和高盛沟通，看看他们的意思，还有什么？”
张晨脸色平静：“最后，rx的轮融资，我只准备拿出百分之十的股权，并且，至少要留出百分之一的股份给D资本。”
D在美国并不专做投资，主营业务仍旧是媒体和数据分析。张晨之所以把D拉进来，就是想要还麦戈文一个人情。
莫瑞兹这次没有继续退让，勃然变色道：“让D进来我不反对，但百分之十太少，我能同意。Zck，你我都明白，虽然这是rx的首轮融资，但和其他项目的多轮融资不同，最多再有一次B轮，rx就一定会PO，这样根本解决不了rx的资金问题！”
张晨哈哈一笑：“迈克尔，你刚刚说我在装傻，你现在不也是一样？”
莫瑞兹脸色沉了下来：“我不懂你的意思。”
张晨轻笑一声，走到自动饮料机旁接了一杯热牛奶：“迈克尔，你刚刚说的没错，我们都明白，rx的融资和其他项目不同。准确的说，rx的轮融资和其他项目的C轮融资已经相差无几。”
“rx从来没有经历过种子轮融资，是因为我为它提供了充足的启动资金，从这个角度上看，其实rx的、B轮是已经完成了的，只不过是我内部消化了而已。”
“而现在，Book上市后，相信估值还会进一步上涨。我想问一下，红杉想要百分之十的股份，是打算自己拿出五亿美元投资rx么？”
莫瑞兹依旧沉着脸：“你认为红杉拿不出五亿美元么？而且，真正的估值未必会有五十亿吧？”
张晨摇头笑了笑：“估值多少暂且不提，五亿美元红杉当然能拿得出来，但用五亿美元来投rx，似乎不太可能吧？”
莫瑞兹脸上的肌肉抽搐了一下：“这说明我们确实非常看好rx。”
张晨嘴角微翘：“非常感谢你的认可，但迈克尔，据我所知，红杉现在一共有七支基金，资金池大约有三十亿美元，拿出至少百分之十五的资金砸进rx，似乎违背了红杉的投资理念吧？”
莫瑞兹不耐烦道：“每个公司的经营策略都不是一成不变的，现在红杉想要进入后期市场，这有什么问题吗？”
张晨微微一笑：“当然没问题，但是，迈克尔，我想知道一件事。”说到这里，张晨停顿了一下，“除了红杉，你到底还代表谁？”
莫瑞兹身体微微一颤，眼冒精光：“你什么意思？”
张晨平静道：“事有反常即为妖，红杉一向专注于创业轮的投资，这次一反常态，拿出几亿美元来投资rx，与红杉一直以来的投资理念完全不合，对红杉来说，甚至能算是赌博了。”
“从回报率上来看，即使rx成功PO，预期PE也不过百分之百，周期可能会长达两年。我了解了一下，红杉从创立到现在投了162个项目，最多一次也只不过投入了3200万美元，年平均投资回报率百分之一百七十六。也就是说，你们现在投rx，甚至比不上重新找几个其他项目回报率更高。现在市场正是好时候，机会多得很。我虽然对rx现在的发展非常骄傲，但还没到自大的程度。看好rx的发展没错，但看好到这种程度，似乎太不寻常了吧？”
说到这里，张晨双目直视正待辩解的莫瑞兹，“迈克尔，不要说我多疑，在这个行业里，每一家公司的动向变化都非常敏感，这个动作，对于红杉来说，太大了，只用改变经营策略为借口来解释，是说不通的。”
迈克尔莫瑞兹深吸一口气：“Zck，你果然比我想象的还难对付。”
张晨微微一笑：“多谢夸奖，但还是请你把我的疑惑解释清楚。”
迈克尔莫瑞兹无奈的摇摇头：“你刚刚说红杉有七只基金，其实是八只，在上个月，红杉刚刚又成立了一只基金，总额3亿五千万美元。”
张晨耳朵动了动：“哦？我没听到任何募资信息，资金来源看来很神秘啊。”
迈克尔莫瑞兹呵呵一笑：“每一家风险投资公司的资金来源都很神秘，至少有一部分资金很神秘，你的火种源应当也不例外吧？很多人都猜测你是华夏国家资本在硅谷的代言人，这又是不是流言呢？”
张晨笑了笑，轻松道：“迈克尔，FB对火种源和rx进行了为期两个月的外围审查和一个月的内部调查。更是三次到开曼和英属维京调查rx的底细，你觉得在这种审查力度下，又有什么秘密能藏的住呢？所以，不要转移话题虚张声势了。回到正题上来，红杉成立这个八号基金到底想要做什么？”
迈克尔莫瑞兹叹了口气：“好吧，这笔钱来自于两位富豪的私人投资，指定红杉投资rx。”
张晨追问：“哪两位？”
迈克尔莫瑞兹沉默了一下：“你听说过科赫兄弟吗？”
张晨恍然，原来是他们。
世界上并不是所有大公司都会上市，有很多私人公司的规模不下于任何一家上市企业，而其中规模最大的，非科氏工业集团莫属了。
张晨前世对这家公司并不熟悉，来美国后，才知道科氏的实力有多么恐怖。
石油、化工、液化气、畜牧业、金融服务、高科技。。。。。。科氏工业以自己的老本行石油工业为基础，四面开花，形成了一个庞大的工业集团。
这家公司在华夏除了专业人士外没多少人知道，但几乎每个人都用过这家公司的产品。别的不说，直到21世纪初，全华夏百分之五十的高速公路所用的沥青，都是科氏工业生产的。
科氏工业是典型的家族企业，老科赫创立这家公司后，把公司股份平分给了自己的四个儿子，指派二儿子管理公司。同大多数家族企业一样，老科赫死后，兄弟间为了公司控制权大打出手，最终，二儿子查尔斯科赫和三儿子大卫科赫结成同盟，击败了其他两位兄弟，接管了整个公司，也把科氏工业全部股份牢牢控制在两人手中。
时至今日，科氏工业已经成了美国最大的工业集团之一，年销售额超过四百亿美元，科氏兄弟两人的财富保守估计也有300亿美元以上，仅次于比尔盖茨和沃伦巴菲特。
难怪迈克尔莫瑞兹吞吞吐吐，科氏兄弟虽然有钱，但名声却不太好。
由于科氏兄弟从事的主营业务是石油工业，兄弟两人都是典型的自由主义者，奉行小政府理念，非常反感监管、反感环保，认为全球变暖是美国政府主导的骗局�
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